2022.07.15 浏览次数:
2022年7月15日，基石资本所投企业中科蓝讯（688332）、劲旅环境（001230）IPO上市，基石资本一天收获两家上市企业。
加上腾远钴业、瑞科生物、嘉环科技、云从科技、普瑞眼科和创新奇智，今年基石资本已收获8家IPO上市企业。同时，基石资本所投企业中，新巨丰、一博科技、星环科技、易点天下、凌玮科技、屹唐股份、影石创新、华大智造、奥浦迈、翰博高新等10家企业也已IPO过会。
另外，还有中创新航、固高股份、歌尔微电子、第四范式、凯金新能源、赞同科技、百果园、悦普科技、老娘舅等近20家企业已提交申报。
基石资本董事长张维于劲旅环境上市晚宴
中科蓝讯是一家专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片的研发、设计与销售的公司，目前主要产品包括TWS（真无线立体声）蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等。
根据旭日大数据统计，按照出货量计算，中科蓝讯2020年度TWS蓝牙耳机芯片市场占有率为26%，排名第二。
据旭日大数据预测，TWS 蓝牙耳机行业未来两到三年竞争格局将趋于稳定，TWS 蓝牙耳机和白牌 TWS 蓝牙耳机出货量占比将各为50%。
中科蓝讯无线音频 SoC 芯片终端客户主要为白牌市场客户。2020年起，公司在巩固现有白牌市场份额的基础上，以“蓝讯讯龙”系列高端芯片为抓手，进一步加大终端品牌客户的拓展力度，目前已进入传音、魅蓝、飞利浦、联想、铁三角、创维、纽曼、山水、惠威、摩托罗拉、喜马拉雅、倍思、boAt、科大讯飞、夏新、Aukey、网易、唱吧、QCY、天猫精灵、魔声Monster 等知名品牌厂商供应体系。
2018-2021年，中科蓝讯的营收与净利润实现了高速稳定增长，营收年均复合增长率达136.98%，净利润年均复合增长率达582.93%。
基石资本投资部分析员胡皓寒表示，TWS耳机作为万物互联世界的入口之一，未来其使用场景将更为丰富，该细分赛道将成长至千亿级别。近5年，TWS耳机市场以接近100%的增速快速成长，未来预期还将维持较长时间的高成长。
2020年以前，TWS耳机市场几乎为苹果一家独大，而参照智能手机的发展趋势，随着TWS耳机逐步普及，从小众产品变为大众产品，市场将会逐渐形成一超多强的局面。而大部分厂商并没有自研芯片的能力，产生了大量的芯片外采需求，从而激发了蓝牙芯片市场的蓬勃发展。
在此过程中，中科蓝讯确定了清晰的市场定位，依靠全面均衡的性能和出色的性价比优势，成功成为市场中出货量第二的厂商，并且远远超过第三名。
而未来随着AR眼镜的推出，TWS耳机+AR眼镜的组合将成为消费者沉浸式体验的终极方案，同时TWS耳机或能成为智能家居的连接入口，进一步加深在消费电子行业中的地位，从而进入新的发展期。
中科蓝讯上市仪式
中科蓝讯上市，意味着基石资本在半导体领域再下一城。此前，基石资本在该领域已收获韦尔股份（豪威科技）、格科微、金宏气体等上市公司。
基石资本在半导体EDA/IP、材料、设备、设计、制造、封测和分销等环节进行了全产业链布局，除了上述企业，重点投资企业还有长鑫存储、联合创泰、歌尔微电子、屹唐股份、移芯通信、瀚博半导体、拓尔微电子、长晶科技、牛芯半导体等。
劲旅环境系主要从事环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造业务的环卫综合服务运营商，深耕环卫领域近二十年。2020年11月,公司被工信部中小企业局认定为第二批专精特新“小巨人”企业。
劲旅环境是全国范围内首批以 PPP 模式开展城乡环卫一体化业务的企业之一，截至目前公司已在安徽、江西等区域开展环卫特许经营权项目共计22个，其中PPP项目19个，位居行业前列。
同时，顺应环卫纵向一体化和智慧环卫的发展趋势，劲旅环境坚持技术创新，已先后开发出各类小、中、大型生活垃圾压缩设备60余种，各类环卫车辆30余种，涵盖垃圾收运、机械清扫及道路冲洗等多个领域，已成为行业内系列化程度高、品类齐全的生活垃圾压缩设备及环卫车辆供应商之一。并且，劲旅环境自主研发了智慧环卫云平台，将环卫管理服务由“机械化”逐步升级为“智慧化”，提高了环卫服务的作业质量和运营效率，并有效降低了管理成本。
环境卫生管理服务系城乡所必需的基础服务，同时直接关系到众多环卫工人的就业问题，其支出属于刚性支出，受宏观经济调控因素的影响较小，业务具有持续性和稳定性的特点。同时，农村人居环境建设已纳入“十四五”经济社会发展主要目标，随着“乡村振兴战略”的全面推进，农村环卫治理的强劲需求还将推动未来环卫行业市场容量的持续释放。2013年至2020年，全国村庄环境卫生建设投入已从约143.08亿元增长至约480.35亿元，复合增长率达18.89%。
2018-2021年，劲旅环境的营收与净利润稳定增长，营收年均复合增长率达26.37%，净利润年均复合增长率达86.42%。
基石资本安徽部总经理王勇表示，劲旅环境是国内环境卫生领域的一支老牌“劲旅”，立足华东，布局全国，聚焦环卫运营服务、环卫装备制造两大细分领域，近年来业绩稳步增长，规模和服务在业内名列前茅。
我国环境卫生行业市场化运营比例较低，尤其是农村环卫处于蓝海市场，市场发展空间广阔。劲旅环境作为农村环卫的先行者，在项目开拓、项目谈判、项目运营、服务管控等方面积累了多年经验，培养了一支高素质、高标准的专业化管理队伍，拥有先发优势。同时，公司拥有产业链一体化优势，设备制造和环卫服务双轮驱动，形成了良好的协同效应。
劲旅环境上市仪式
从左至右：基石资本安徽公司总经理王勇先生、劲旅环境董事长于晓霞女士、基石资本董事向勇先生
对劲旅环境的投资亦是基石资本ESG理念的一个体现。
作为可持续发展目标的支持者，基石资本高度重视企业的社会责任，积极践行责任投资理念，做负责任的企业与雇主，致力于改善当地社区、关注全球环境变化，大力投资清洁能源等项目。
在碳中和领域，基石资本已累计投资数十亿元，覆盖了包括新能源汽车产业链、锂电（动力电池产业链）、节能环保、风电光伏等多个细分领域，重点投资项目包括动力电池装车量排名前五的中创新航（中航锂电）、国内领先的钴盐生产企业之一腾远钴业、盐湖提锂龙头企业蓝科锂业、宁德时代负极材料主要供应商凯金新能源、新能源汽车业内领先的BMS供应商科列技术、国内主要的金刚石线生产企业之一原轼新材、全球领先的光伏和储能解决方案提供商首航新能源、国内领先的锂电池隔膜企业金力新能源等。
正如基石资本的二十二条投资“军规”第六条所云，“科技向善。投资每个时代最“硬”的科技是促进碳中和、提高社会福祉的正途。当一项投资吻合科技进步趋势和政策引导的双重影响时，其估值亦将脱离传统财务模型”。
基石资本认为，半导体与碳中和无疑都是典型的“技术+政策”双驱动的行业，都是万亿级别的超大赛道，在宁德时代和比亚迪之后，中国还将诞生更多千亿乃至万亿市值的世界级企业。
作为创投企业，以精准高效实现节能降耗，助推相关企业发展，这是我们最应该、也是最擅长的领域。
基石资本未来将进一步将投资与社会责任相结合，在为人类与地球的可持续发展做贡献的同时，助推更多千、万亿市值企业的诞生。
去年我写了三篇文章：《我们究竟需要什么样的资本市场》、《什么是真正的“做多中国”》和《汽车界下一个退场的会是谁？》，引发了一些反响。
三篇文章看似三个主题，其实还是一个主题——什么是真正的“做多中国”。
我的核心观点很简单，也是我二十多年来始终强调的：
企业家在经济与产业发展中具有不可替代的作用。因此，支持民营企业、培育和保护企业家精神，才是推动发展与进步的核心要义。
民营企业家的信心何在？来自对未来的良好预期，包括对政策、法律、营商环境、产权以及安全等各个方面的预期，其底层逻辑是法治社会和市场决定论。
如何激励企业家创新创业？核心在于创造巨大的财富效应。一个包容的、有强大财富效应的资本市场，对保护企业家精神、激励创新创业、推动科技发展具有至关重要的作用。注册制的核心是调动全社会的创业和投资热情，进而改变全社会的融资结构。
为何去年我又开始密集地提及这些问题？因为我们确乎已经处于世界大变局的关键时点了，一切都在加速演进。
在政治上，国际格局深度调整，地缘政治博弈升级，新旧力量激烈竞逐。如何续写和平与发展、稳定与繁荣的篇章，深刻地考验着各国的智慧与担当。
在科技上，技术革命方兴未艾，前沿科技不断突破，人工智能风起云涌。第四次工业革命或将以前所未有的力度推动生产力的大发展，从而深刻地改变国家前途与人类命运。
在产业上，新兴产业不断解码，中国智造强势出海，市场竞争如火如荼。以新能源汽车产业代表的新兴产业，中国正在席卷全球，行业的淘汰赛将加速。在汽车机器人时代，即人工智能与芯片定义汽车的时代，比人聪明的汽车机器人登上舞台将是这个产业的奇点！
对于投资来说，2024年，中国经济和资本市场都经历了一个从低估到价值回归的过程。
长恨春归无觅处，不知转入此中来。在一些行业和企业表现暗淡的同时，很多新兴企业正在崛起。
正如我在基石资本的22条投资“军规”中强调的那样：投资与宏观经济无关。股市不是经济的晴雨表。从5至10年来看，资本市场与宏观经济并不成正比。同时，股价走势与企业绩效也并非完全对应。
投资不是投资宏观经济，也不是投资行业和赛道，而是投资活生生的企业和企业家。我们投资的是微观中代表新经济的优秀企业。
站在2025年的新起点，AI的征程才刚刚拉开大幕，让我们继续坚定不移地重仓硬科技，大力支持民营企业发展，持续为中国经济和产业发展注入新动力，打好这场“做多中国”的持久战。