2019.05.22 基石资本 浏览次数:
5月22日，基石资本所投企业南京泉峰汽车精密技术股份有限公司(简称“泉峰汽车”，股票代码“603982”)正式登陆上交所。泉峰汽车本次公开发行总股数为5000万股，每股发行价为9.79元，募集资金净额为4.52亿元。发行首日，泉峰汽车股价涨幅44%，触及新股首日涨幅上限。
继蔚蓝生物之后，基石资本收获年内第二家IPO企业。
基石资本于2017年初投资泉峰汽车。泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售，是法雷奥集团、博世集团等销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商的重要供应商。同时，公司还大力拥抱新能源机遇，增长迅速，未来可期。
供应全球一流零部件厂商
实现业绩稳定增长
泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售，逐步形成了以汽车热交换零部件、汽车传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品体系，产品主要应用于中高端汽车。
截至目前，泉峰汽车已与法雷奥集团、博世集团、舍弗勒集团等13家年销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系，产品广泛应用于大众、奔驰、宝马、本田、丰田、标致、雪铁龙、通用、沃尔沃等整车车型。
泉峰汽车产品及应用
公司连续多年成为舍弗勒集团的优秀供应商，并获得法雷奥集团、博西华集团、博格华纳集团和马勒集团颁发的多项荣誉。
2015年至2018年，泉峰汽车的营业收入由5.91亿元增长至12.02亿元，年均复合增长率达26.7%；净利润由3859.38万元增长至9163.43万元，年均复合增长率达33.41%。
横纵双向扩张 未来业绩可期
汽车市场结构性变化及新能源汽车的快速发展为泉峰汽车未来业务发展提供了契机。
全球汽车市场从增量市场逐渐向存量市场转型时，具有技术优势和资本优势的大型汽车零部件供应商将处于优势地位，而技术水平和规模相对较低的供应商将面临较大压力，甚至处于淘汰边缘。
而泉峰汽车的客户正是在各自领域形成一定的垄断优势的跨国汽车零部件一级供应商。
近年来，泉峰汽车高度重视新能源汽车零部件业务的发展，主要为西门子集团、法雷奥集团供应电动机马达壳体等新能源汽车零部件。
在汽车轻量化制造趋势的大背景下，新能源汽车的发展以及节能减排的环保趋势将推动镁铝合金汽车零部件的发展。
泉峰汽车在新能源汽车铝合金压铸件领域取得了突破性的进展。其采用铝合金压铸新技术取代了传统厂商采用的重力铸造工艺，可实现对复杂零部件的一次成型，具备更高的生产效率及更为优异的产品质量，进而提高了产品议价能力，毛利率相对较高。
2015至2018年，公司新能源汽车相关产品销售收入由872.76 万元增长至11428.22 万元，年均复合增长率达 135.70%，销售收入占比由 2015 年的1.48%提升至2018年的 9.51%。
本次上市所募资金，也将有部分用于增加新能源汽车零部件的产能。
对于泉峰汽车，基石资本主要看重三方面因素：
一、优秀的管理团队，在泉峰汽车董事长潘龙泉的带领下，泉峰汽车建立了稳定、科学、国际化经验丰富的管理团队；
二、领先的技术优势，泉峰汽车的核心竞争优势是技术优势，具体体现为先进的制造工艺、突出的模具设计能力和强大的同步设计开发能力；
三、稳定的优质客户。
基石资本认为，中国新能源汽车的机会不在整车行业，而在产业链的上游和下游，因此坚持深耕汽车产业链，挖掘可能成为下一个博世、爱信精机的企业。
目前基石资本在汽车领域的总投资额超过50亿元。在基石资本所投的汽车领域项目中，除泉峰汽车外，已有回天新材、远东传动、华昌达、索菱股份等4家企业实现IPO。另外基石资本还深度参与了蓝科锂业、埃夫特、爱卡汽车、科列技术、广汇汽车、中鼎股份、华懋科技、模塑科技、均胜电子、康众汽配等汽车产业链相关企业的投资。
去年我写了三篇文章：《我们究竟需要什么样的资本市场》、《什么是真正的“做多中国”》和《汽车界下一个退场的会是谁？》，引发了一些反响。
三篇文章看似三个主题，其实还是一个主题——什么是真正的“做多中国”。
我的核心观点很简单，也是我二十多年来始终强调的：
企业家在经济与产业发展中具有不可替代的作用。因此，支持民营企业、培育和保护企业家精神，才是推动发展与进步的核心要义。
民营企业家的信心何在？来自对未来的良好预期，包括对政策、法律、营商环境、产权以及安全等各个方面的预期，其底层逻辑是法治社会和市场决定论。
如何激励企业家创新创业？核心在于创造巨大的财富效应。一个包容的、有强大财富效应的资本市场，对保护企业家精神、激励创新创业、推动科技发展具有至关重要的作用。注册制的核心是调动全社会的创业和投资热情，进而改变全社会的融资结构。
为何去年我又开始密集地提及这些问题？因为我们确乎已经处于世界大变局的关键时点了，一切都在加速演进。
在政治上，国际格局深度调整，地缘政治博弈升级，新旧力量激烈竞逐。如何续写和平与发展、稳定与繁荣的篇章，深刻地考验着各国的智慧与担当。
在科技上，技术革命方兴未艾，前沿科技不断突破，人工智能风起云涌。第四次工业革命或将以前所未有的力度推动生产力的大发展，从而深刻地改变国家前途与人类命运。
在产业上，新兴产业不断解码，中国智造强势出海，市场竞争如火如荼。以新能源汽车产业代表的新兴产业，中国正在席卷全球，行业的淘汰赛将加速。在汽车机器人时代，即人工智能与芯片定义汽车的时代，比人聪明的汽车机器人登上舞台将是这个产业的奇点！
对于投资来说，2024年，中国经济和资本市场都经历了一个从低估到价值回归的过程。
长恨春归无觅处，不知转入此中来。在一些行业和企业表现暗淡的同时，很多新兴企业正在崛起。
正如我在基石资本的22条投资“军规”中强调的那样：投资与宏观经济无关。股市不是经济的晴雨表。从5至10年来看，资本市场与宏观经济并不成正比。同时，股价走势与企业绩效也并非完全对应。
投资不是投资宏观经济，也不是投资行业和赛道，而是投资活生生的企业和企业家。我们投资的是微观中代表新经济的优秀企业。
站在2025年的新起点，AI的征程才刚刚拉开大幕，让我们继续坚定不移地重仓硬科技，大力支持民营企业发展，持续为中国经济和产业发展注入新动力，打好这场“做多中国”的持久战。